Согласно отчёту Национального банка Молдовы, в августе 2025 года годовая инфляция составила 7,3%. Показатель снизился на 0,6 процентных пункта по сравнению с июлем, однако остался выше установленного целевого ориентира — 5% с допустимым интервалом ±1,5 п.п. Об этом сообщает KP.md со ссылкой на ipn.md.

Основные причины снижения годовой инфляции

В августе динамика инфляции в Молдове формировалась под влиянием ряда факторов. По оценкам НБМ, ключевое влияние оказали:

• изменение цен на регулируемые услуги
• динамика цен на продовольственные товары

Дополнительно в сообщении регулятора указано, что совокупный внутренний спрос продолжал оказывать дезинфляционное давление.

Прогноз инфляции и риски, обозначенные НБМ

Национальный банк Молдовы обозначил текущий баланс рисков для прогноза инфляции как сбалансированный, с дезинфляционным уклоном до конца прогнозируемого периода. При этом подчёркивается наличие существенной неопределённости, связанной со следующими обстоятельствами:

• неопределённость относительно объёмов сельскохозяйственного производства в 2025–2026 годах
• возможные корректировки тарифов на регулируемые услуги
• изменение уровня потребления и инвестиций
• колебания объёмов денежных переводов
• демографические изменения, включая миграционные процессы
• ситуация в регионе, включая взаимные санкции и ослабление регионального спроса

Динамика цен в основных категориях

Продовольственные товары

Снижение цен в продовольственном сегменте отмечено в рамках сезонной волатильности. По оценкам, данные категории продолжили вносить наибольший вклад в замедление инфляции.

Регулируемые услуги

Цены в данной категории остались относительно стабильными, однако возможны корректировки в будущих периодах, в зависимости от решений профильных органов.

Энергетический сектор

Изменения в тарифах и мировых ценах на энергоресурсы продолжают учитываться как потенциальный фактор влияния на инфляционную динамику.

Методология оценки инфляции

Национальный банк Молдовы использует многофакторный подход при построении прогнозных моделей инфляции. Основу составляют следующие параметры:

• индекс потребительских цен (ИПЦ)
• структура спроса и предложения
• факторы монетарной политики
• глобальные и региональные макроэкономические показатели

Инфляционный прогноз пересматривается в зависимости от изменения параметров макроэкономической среды и поступающих статистических данных.

Роль совокупного спроса

По сообщению НБМ, совокупный спрос в августе продолжал оказывать дезинфляционное воздействие. Это отражается в снижении темпов роста внутренних цен и потребительской активности.

Регуляторный подход Национального банка

Национальный банк продолжает мониторинг макроэкономических показателей. При необходимости используются следующие инструменты денежно-кредитной политики:

• изменение базовой ставки
• операции на открытом рынке
• нормативы обязательных резервов

Регулятор сообщает о готовности к корректировке своих действий в случае изменения макроэкономической ситуации.

Сообщение НБМ о перспективах

В официальной информации указано, что макроэкономическая ситуация требует постоянного анализа и адаптации инструментов политики. С учётом имеющихся рисков в кратко- и среднесрочной перспективе возможны отклонения от прогнозируемой траектории.

Влияние внешних и внутренних факторов

На динамику инфляции влияет совокупность внутренних и внешних факторов. В отчёте НБМ отдельно упоминаются:

• изменения в сельском хозяйстве
• поведение международных цен
• денежные переводы из-за рубежа
• ситуация на региональных рынках

Статистика на август 2025 года

Параметр	Значение
Годовая инфляция	7,3%
Изменение за месяц	−0,6 п.п.
Целевой уровень НБМ	5,0%
Допустимый диапазон отклонения	±1,5 п.п.
Основной вклад в динамику	регулируемые цены, продовольствие

Инфляция в августе 2025 года снизилась до 7,3%, но осталась выше цели Национального банка. Структура изменения индекса потребительских цен сформировалась под воздействием регулируемых тарифов и цен на продукты питания. Прогнозный баланс рисков остаётся с дезинфляционным уклоном, при этом сохраняется высокий уровень неопределённости в макроэкономических условиях.

Ранее мы писали о том, что инфляция в Молдове замедлилась до 7,9% в июле 2025 года.